by 
Світ криптовалют сповнений сюрпризів. Сезон мемекоінів розпочався з появою Pepecoin (PEPE), токена ERC-20, наприкінці квітня 2023 року. Зростання і падіння нових трендів і сезонів тримає користувачів і прихильників криптовалют в тонусі.
Мемекоіни народжуються на основі мемів, і Pepe не є винятком. На створення Pepe надихнув мем “Жабеня Пепе”, створений Меттом Ф’юрі в його мультфільмі “Хлоп’ячий клуб”.
Pepeє одним з прикладів того, як криптовалютні спільноти можуть об’єднуватися навколо культури і не звертати уваги на фундаментальну економіку активу. Попередниками Pepe є мемекоіни на собачу тематику Dogecoin (DOGE) та Shiba Inu (SHIB).
Dogecoin став популярним завдяки підтримці мільярдера Ілона Маска і має ринкову капіталізацію $10 млрд, а ринкова капіталізація Shiba Inu перевищує $5 млрд.
Як мемекоїни створюють і зберігають цінність
Зростання популярності Pepecoin за кілька тижнів є цікавим прикладом того, як мемекоїни створюють і зберігають вартість. Команда, яка створила мемекоїн, підтримувала культуру мемів у соціальних мережах, допомагаючи тим, хто любив цю культуру. При цьому активні члени спільноти також допомогли підвищити обізнаність та інтерес до мемекоїна, що привернуло увагу нових користувачів та інвесторів. Однак, окрім культурних аспектів, мемекоінам бракує фундаментальної причини для збереження цінності.
Подібно до Dogecoin та Shiba Inu, Pepe не має екосистеми з комерційним сценарієм використання. Екосистема з фундаментальними основами мала б сильну спільноту розробників, низку додатків для взаємодії користувачів і кілька способів використання, в яких могли б брати участь інституційні інвестори.
Незважаючи на відсутність цих фундаментальних прикладів використання, Dogecoin все ще зберігає ринкову капіталізацію в кілька мільярдів доларів, домінуючи над більш поширеними криптовалютами, такими як Solana (SOL) і Polygon (MATIC).
Після підйому Pepe з’явилося ще кілька інших мемекоінів, які піднялися, а потім впали в ціні. На блокчейні Ethereum швидкими послідовниками стали Turbo і Wojak, а на блокчейні Solana – Guacamole (GUAC) і King. Turbo зачепив тему мемекоінів з накладанням штучного інтелекту (ШІ).
Turbo був заснований Реттом Менкіндом, який використовував GPT-4 для створення мемекоїна. За кілька днів ринкова капіталізація мемекоїна сягнула понад 80 мільйонів доларів, а потім знизилася до 50 мільйонів доларів після того, як почалася фіксація прибутку. Створений штучним інтелектом мем “зачепив” багатьох інвесторів, які бачили запуск Pepe або заробили на ньому.
Кілька “китів” та інвесторів, які заробили мільйони з кількох тисяч доларів на Pepecoin, взяли участь у Turbo, збільшивши кількість власників з 56 гаманців до більш ніж 4 000 гаманців менш ніж за добу. Таке зростання інтересу викликало сповіщення через активність в мережі, що призвело до подальших інвестицій в мемекоїн.
Таким чином, мемекоїни є екстремальною категорією в криптовалюті, яка значною мірою базується на культурі спекуляції. Ця культура збуджує спільноту інвесторів, які не соромляться спекулювати. Однак, чи збережуть ці мемекоіни свою цінність, ще належить з’ясувати. Враховуючи історію Дожів та Шіби, мемомонети можуть стати основною категорією монет у криптовалютах.
Чи є мемекоїни надійним інвестиційним інструментом?
Якщо історія чогось і навчила інвесторів щодо криптовалют і Web3, так це тому, що потрібно бути неупередженим і дозволити ринку приймати рішення. Інвестори побачили нові підгалузі в криптовалюті та Web3, які залучили кілька мільярдів доларів завдяки об’єднанню культурних груп. Таку поведінку не можна скидати з рахунків при оцінці мемекоінів.
Для тих, хто познайомився з криптовалютами в першій половині минулого десятиліття, навіть біткойн відчував себе як мемекоїн. Для більшості роздрібної аудиторії, яка не розуміє основ криптовалют, весь клас активів може виглядати і відчуватися як мемокоїни.
Проте криптоіндустрія має загальну ринкову капіталізацію понад 1,1 трильйона доларів і консолідується перед наступним падінням біткойна вдвічі. Інвестори в мемекоїни розуміють, що їм не вистачає фундаментальних основ протоколів першого рівня, таких як Ethereum або Solana. Ці протоколи мають тисячі розробників, які створюють сотні додатків, що можуть бути використані в повсякденному житті.
Ці L1 отримують свою цінність від попиту на їхні криптовалюти з боку розробників, творців і користувачів. Вони мають кілька підсекторів застосування – наприклад, децентралізовані фінанси, невзаємозамінні токени (NFT), децентралізована фізична інфраструктура, GameFi і так далі – щоб стимулювати попит на свої монети. Тому навіть великі установи готові інвестувати в них.
Мемекоінам бракує цього наративу корисності. Криптовалютний твіттер кілька разів збуджувався, припускаючи, що Ілон Маск може мати плани щодо Doge як методу обміну цінностями на платформі. Однак, будь-які потенційні плани ще не матеріалізувалися. Таким чином, на сьогоднішній день мемекоіни покладаються на культуру мемів, а не на реальну корисність.
Тим не менш, вплив культури не варто недооцінювати. Клас активів NFT у Web3 показав, що культура може об’єднувати спільноти і допомагати залучати величезні суми капіталу. Мемекоїни можуть бути просто взаємозамінним і більш ліквідним еквівалентом NFT.
Однак, коли криптовалютний ринок не на підйомі, слід зазначити, що ліквідність у системі часто обмежена. У періоди підвищеної ліквідності, що перетікає в мемекоіни, мінімальні ціни на NFT можуть знижуватися, а усталені криптовалюти – падати в ціні. Інвестори продають частину своїх активів, щоб отримати доступ до мемекоїнів.
Варто також зазначити, що такий рух ліквідності відбувається навіть всередині мемекоїнів. Наприклад, станом на 15 травня 2023 року налічувалося трохи більше 174 тис. і 30 тис. гаманців, які зберігали Pepe і Turbocoin відповідно. Проте, з 30 тис. власників Turbocoin, понад 14 тис. на певному етапі тримали Pepe. Це майже 50% інвесторів, які інвестують у наступний мемекоїн в екосистемі токенів ERC-20.
Ця тенденція також була помітна на Solana, де дві перші монети за кількістю гаманців, а саме Guac і King, мали кілька тисяч спільних гаманців.
Читайте також: Якщо вас цікавить інвестування в криптовалюту тоді вам обов’язково потрібно знати їх
Як в Ethereum, так і в Solana, це була однакова ліквідність, що рухалася між мемекоінами. Спекулянти підхоплювали монету, купували її для інших, а потім скидали її на тих, хто запізнився.
Зрозуміло, що сфера мемекоїнів, мабуть, занадто ризикована, щоб регулятори навіть думали про те, щоб нею займатися. Крім того, зважаючи на те, що в просторі мемекоїнів задіяно лише кілька сотень тисяч гаманців, а загальна ринкова капіталізація мемекоїнів становить менше 16 мільярдів доларів, він все ще перебуває на початковій стадії розвитку. Проте, це величезний регуляторний ризик для компаній, які запускають мемекоїни, оскільки вони наразі сприймаються як найбільш спекулятивна ставка в криптовалюті.
Яке майбутнє у Pepecoin (і мемекоінів)
За роки свого існування криптоіндустрія створила кілька історій “з грязі в князі”, заснованих на культурі. Мемекоїни – одна з них. Індустрія знала лише два приклади таких моделей, які зберегли свою цінність в умовах жорсткого ведмежого ринку і стабільно демонстрували хороші інвестиційні показники – DOGE і SHIB.
Pepe є, мабуть, лише третім значущим прикладом цієї тенденції. Тому поки що зарано говорити про те, чи є у мемекоінів майбутнє. Якщо створення активів на основі культури стане значною економікою в рамках криптовалют, і з’явиться низка таких екосистем з великою ринковою капіталізацією, це буде однією з точок відліку.
Ці екосистеми, засновані на культурі, також повинні зберігати цінність протягом декількох циклів біткоїна і досягти значних рубежів, наприклад, ринкової капіталізації в 1 трильйон доларів. Тоді це стане незаперечним доказом того, що криптовалютний світ відкрив новий клас активів, який залишиться тут назавжди. До того часу мемекоіни, такі як Pepecoin залишаються на крайній межі спекуляцій у крипто-екосистемі.